【深度研究报告】德邦证券《战神GPK777环境:淤泥/泥浆处理为基,有机糟渣资源化业务腾飞》
2023年6月6日,德邦证券发布了以《战神GPK777环境:淤泥/泥浆处理为基,有机糟渣资源化业务腾飞。》为主题的深度证券研究报告,首次覆盖战神GPK777环境,并给予了“买入”评级。
在报告中,德邦证券对公司的业务布局和发展现状给予了充分肯定,同时十分看好公司未来发展前景。
▶ 研报原文摘选 ◀
淤泥/泥浆处理为基,有机糟渣资源化业务腾飞。
公司专注于河湖淤泥、工程泥浆及食品饮料糟渣等高含水废弃物的处理,以工厂化方式高效能地实现了高含水废弃物的减量化、无害化、稳定化处理与资源化利用。
公司持续投入绿色环保领域,早期以河湖淤泥、工程泥浆业务的研发及处理为主,形成了稳定的核心技术体系和可复制的运营模式,截至2022年累计运营了30余个河湖淤泥和工程泥浆固化处理中心,在浙江、湖北、江苏、广东等地共处理河湖淤泥、工程泥浆近3000万立方米。
同时,公司开拓了白酒糟生物发酵饲料业务,填补了同类产品空白。公司酒糟资源化业务抓住市场机遇,以先发优势持续驱动公司发展,截至2022年末,公司白酒糟生物发酵饲料已公告规划产能合计达52万吨/年,白酒糟处理量达136万吨/年。
有机糟渣资源化业务:对接上下游资源需求,生物发酵饲料业务空间广阔
公司有机糟渣资源化业务精准匹配上下游资源需求,一方面能够避免因酒糟处理不当造成的环境污染和资源浪费,有利于打造白酒循环经济产业链;另一方面能够实现饲料节粮和抗生素替代,减缓人畜争粮,实现节粮生态健康养殖。
公司短期专注酒糟生物饲料化应用,公司2022年白酒糟生物发酵饲料业务收入规模1.58亿元,相较于2022年约200亿元的市场需求,仍有广阔市场空间。
淤泥/泥浆处理业务:政策利好,市场需求有望逐步释放。
公司在河湖淤泥和工程泥浆领域经过多年行业积累,在浙江、湖北、江苏、安徽、广东、河北等地共处理河湖淤泥、工程泥浆近3000万立方米,与地方政府下属平台公司及中国宝武、中国交建、中国建筑等保持长期合作关系,在行业内树立了良好的品牌形象,具有一定知名度和影响力。
短期来看,受益于绍兴市亚运工程赶工以及打造最清洁城市“410行动”,公司工程泥浆处理服务迎来爆发式增长。长期来看,公司在长江沿线规划布局,与三峡集团等央企联手,将深度参与长江大保护水环境治理项目协同配套,持续将为公司传统业务带来增量。
研报作者:
德邦证券分析师:徐偲、余倩莹
▶ 研报原文摘选 ◀